刚刚，蔚来汽车公布2025年四季度及全年财报。
一、首次季度盈利，战略验证
成立11年首次实现季度盈利：Q4经营利润12.5亿元，正式告别“只烧钱不赚钱”。
现金安全垫增厚：现金储备459亿元，环比增近百亿，资金压力大幅缓解，抗风险能力显著增强。
战略官宣：进入第三发展阶段，开启新一轮高速增长。
二、销量/营收/毛利三重新高
2025年Q4交付12.48万台，同比增长71.7%、环比增长43.3%，单季占全年38%。
2025年Q4营收346.5亿元：同比增长75.9%、环比+59.0%，创历史新高。
毛利全面修复：综合毛利率17.5%、整车毛利率18.1%，均创2022年以来新高。
2025全年交付32.6万台：同比增长46.9%，全年营收874.9亿元，同比增长33.1%。
三、2026年Q1指引：高增长延续
交付指引：80000-83000台，同比增长90.1%-97.2%，增速进一步加快。
营收指引：244.8-251.8亿元，同比增长103.4%-109.2%，营收增速预计超交付增速，显示公司对未来增长信心十足，第三阶段战略转型全面见效。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，季度盈利充分印证了蔚来技术路线、产品以及商业模式的核心竞争力，也体现了蔚来体系化能力与运营效率持续提升，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础，公司已经正式迈入发展的第三个阶段，开启新一轮高速增长周期。
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